【原油】国际油价有望创下2020年以来最大年度跌幅

由于全球原油产量不断增加，市场担心2026年会出现供应过剩的情况，导致原油价格持续看跌，截至12月26日，布伦特原油和WTI原油的2025年年度跌幅分别达到了18.76%和20.89%。然而，近期的地缘政治紧张气氛扭转了油市的下行趋势，潜在的供应中断在最近几周帮助油价从12月16日创下的近五年低点开始回升，但油价仍有可能出现自2020年以来最大幅度的年度跌幅。

有分析师认为，地缘政治因素为油价提供了短期的支撑，但并未从根本上改变市场上供应过剩这一根本趋势，尽管委内瑞拉的情况存在引发市场动荡的风险，但整体市场仍然关注全球贸易顺差持续扩大的这一趋势。IEA认为，2026年全球石油日均供应量将比需求量多出384万桶。

投资者正在密切关注俄罗斯与乌克兰之间的和平进程的发展动向，以及这些发展可能对未来油价产生的影响，因为如果双方能够达成和平协议，那么针对俄罗斯石油行业的国际制裁很可能会被解除。

此外，美国白宫命令其军队在至少接下来的两个月内重点对委内瑞拉的石油实施“隔离”措施，这表明美国目前更倾向于通过经济手段而非军事力量来向委内瑞拉施压。美国还针对尼日利亚西北部的极端组织“伊斯兰国”恐怖分子发动了“强大且致命”的打击，但尼日利亚军事行动的目标是伊斯兰国，并没有具体影响到任何原油管道或石油码头，该国的油田及出口基础设施主要分布在南部地区。

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